Las empresas de software han sido durante mucho tiempo objetivos de adquisición populares, en gran parte porque los ingresos recurrentes ofrecen previsibilidad y resiliencia.
Lo que ha cambiado en 2025 es que su relevancia en el mercado no ha hecho más que fortalecerse: en un entorno macroeconómico presionado por los aranceles y la cautela en el gasto de los clientes, los inversores valoran la estabilidad de los modelos de suscripción.
A esto se suman las barreras de entrada relativamente altas para construir tecnología innovadora, lo que refuerza aún más la importancia estratégica de las plataformas SaaS a escala.
Estos son algunos de los acontecimientos más importantes en la industria SaaS en agosto de 2025.
1. El capital privado apuesta fuerte por las plataformas: la adquisición de Verint por 2000 millones de dólares por parte de Thoma Bravo
- Qué sucedió: Thoma Bravo está fusionando Verint con Calabrio para construir una plataforma de automatización de CX más amplia, lo que señala un renovado interés del capital privado en estrategias de compra y construcción a escala.
- Por qué esto es importante para los fundadores de SaaS que buscan una salida:
Las firmas de capital privado buscan activamente adquisiciones complementarias para sus plataformas. Los fundadores de empresas SaaS de categorías específicas o adyacentes pueden posicionarse como complementos estratégicos, especialmente si ofrecen métricas de retención sólidas o funcionalidades basadas en IA.
Perspectiva de asesoramiento
A diferencia de los compradores estratégicos, que pueden comprar por tecnología o encaje en el mercado, los compradores de capital privado se centran primero en el rendimiento financiero. Su manual se centra en métricas que demuestran estabilidad y escalabilidad, particularmente una fuerte retención de clientes y una NRR superior al 100%.
Para los fundadores, involucrar al capital privado en este proceso puede añadir una valiosa tensión competitiva y ampliar las opciones de salida. Pero para captar su interés, no basta con tener un producto diferenciado; el perfil financiero debe mostrar un crecimiento y una eficiencia predecibles.
Además, como señaló Ignacio Villanueva en el Últimas perspectivas sobre la adquisición de KrakenD por parte de Shop Circle, los compradores financieros, como las firmas de capital privado, pueden ser una opción atractiva para los fundadores que buscan mayor autonomía tras una salida y periodos de transición más cortos en comparación con los compradores estratégicos.
2. La ventana de salidas a bolsa tecnológicas está oficialmente abierta, con los debuts de alto perfil de Figma y Circle
- Qué ha sucedido: Las exitosas salidas a bolsa de Figma y Circle indican un renovado apetito por las OPV tecnológicas a finales de 2025.
- Por qué esto es importante para los fundadores de SaaS que buscan una salida:
Las salidas a bolsa de alto perfil como las de Figma y Circle señalan una renovada confianza en el sector tecnológico. Aunque es poco probable que las empresas SaaS del mercado medio sigan ese camino directamente, estas cotizaciones ayudan a restablecer los puntos de referencia de valoración y pueden influir en las negociaciones del mercado privado.
Perspectiva de asesoramiento
Todavía es demasiado pronto para saber cómo la ventana de salidas a bolsa afectará a las empresas SaaS del mercado medio. El perfil de los debuts de gran capitalización como Figma y Circle es muy diferente, por lo que las comparaciones directas no son realistas. Para los fundadores, la señal más relevante es la renovada confianza que estas cotizaciones aportan al sector.
Conclusión
En conjunto, agosto subrayó cómo el SaaS sigue siendo el ancla de la convicción de los inversores, incluso en un entorno macroeconómico volátil. El capital privado está ampliando plataformas con estrategias de compra y construcción, mientras que las salidas a bolsa de alto perfil como las de Figma y Circle están restaurando la confianza en los mercados públicos. Para los fundadores, el mensaje es claro: un rendimiento financiero disciplinado y un posicionamiento estratégico siguen siendo las palancas que definen la opcionalidad, ya sea que el objetivo sea unirse a una plataforma más grande, atraer patrocinadores financieros o prepararse para la próxima ventana del mercado.
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