L40° actuó como asesor exclusivo de M&A para KrakenD, el proveedor de API gateway con sede en Barcelona, en su adquisición por parte de Shop Circle, un grupo de software global impulsado por IA.
Fundada en 2016, KrakenD se ha consolidado como una API gateway centrada en el desarrollador, en la que confían gobiernos, instituciones financieras, operadores de telecomunicaciones, proveedores de salud y empresas de la lista Fortune 500. Con despliegues en millones de servidores en todo el mundo, su tecnología es reconocida por su escalabilidad, seguridad y rendimiento en entornos de misión crítica.
Como parte de Shop Circle, KrakenD seguirá operando de forma independiente, manteniendo a sus fundadores y a su equipo al frente. La operación proporciona recursos adicionales para acelerar su hoja de ruta, ampliar su alcance global e integrar funciones nativas de IA de última generación.
Perspectivas del asesor: lecciones para fundadores de software
Reflexionando sobre la operación, Ignacio Villanueva, socio de L40° y asesor principal en el acuerdo, comparte varias lecciones para los fundadores que consideran una venta:
- Los earnouts basados en EBITDA pueden reducir el valor
Los earnouts vinculados a la rentabilidad suelen volverse impredecibles una vez que los fundadores dejan de controlar las operaciones. Las decisiones tomadas por el comprador tras la adquisición —como la asignación de costes, la contratación o las inversiones en producto— pueden afectar directamente a los márgenes y reducir la certeza del pago. L40° guio a KrakenD para asegurar una estructura que evitara este riesgo, garantizando que el valor se materializara desde el principio. - La financiación mediante deuda genera riesgo de ejecución
Algunos compradores ofrecen valoraciones agresivas, pero dependen en gran medida de deuda externa para financiar las adquisiciones. La financiación nunca está garantizada, y los retrasos o las reticencias de los prestamistas pueden hacer descarrilar una operación incluso después de haber firmado una oferta atractiva. Priorizamos contrapartes con balances sólidos y certeza de ejecución para proteger el impulso del acuerdo. - Las cláusulas de cambio de control deben gestionarse con antelación
En el software de infraestructura, los grandes contratos con gobiernos o empresas suelen requerir la aprobación del cliente cuando cambia la propiedad. Si no se abordan desde el principio, estas cláusulas pueden poner en peligro la seguridad de la operación. En el caso de KrakenD, ayudamos a identificar y gestionar proactivamente estos riesgos, reduciendo la posibilidad de sorpresas durante la fase final de diligencia debida. - Compradores estratégicos frente a financieros: dinámicas diferentes
Los estratégicos suelen realizar procesos de diligencia más ligeros, pero exigen una integración más estrecha tras la adquisición, lo que puede afectar a la independencia. Los compradores financieros tienden a realizar una diligencia más exhaustiva, pero a menudo permiten a los fundadores una mayor autonomía posterior. Comprender estas diferencias fue fundamental para KrakenD, cuyos fundadores querían seguir liderando el producto mientras ganaban escala global.
El resultado
- Adquisición por Shop Circleincorpora una puerta de enlace API de misión crítica a su cartera de infraestructura empresarial.
- Continuidad del fundador y del equipo: como parte del acuerdo, KrakenD seguirá operando de forma independiente, manteniendo a sus fundadores y a su equipo, lo que garantiza la preservación de la visión del producto y de la cultura.
- Crecimiento acelerado: recursos mejorados para escalar a nivel internacional e integrar funciones nativas de IA en la hoja de ruta.
Perspectiva del asesor
“Nuestro objetivo es siempre anticiparnos a estos problemas y estructurar transacciones que brinden a los fundadores tanto seguridad como beneficios estratégicos”.
Ignacio Villanueva, socio, L40°
Perspectiva del fundador
“KrakenD nació de una idea sencilla: crear la puerta de enlace API más eficiente, escalable y segura. Esa misión no cambia. Con Shop Circle, obtenemos los recursos para acelerar nuestra visión y ofrecer aún más valor a nuestros clientes”.
Albert Lombarte, cofundador y director ejecutivo, KrakenD
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