L40° asesoró a FirstPromoter, la plataforma de marketing de afiliados en la que confían más de 2.000 empresas SaaS, en su venta a SpringWater, un comprador de empresas SaaS dirigido por emprendedores y respaldado por los fundadores de Hostinger, NordVPN y WebPros.
Fundada en 2017 por Virgil Cioaca, FirstPromoter ayuda a las empresas de suscripción a escalar mediante programas automatizados de afiliados y referidos, integraciones fluidas y herramientas de informes sólidas.
Para SpringWater, esta es su primera adquisición. Para Virgil, supuso su primera salida y el comienzo de una nueva etapa para la empresa que puso en marcha desde cero.
Lecciones clave para fundadores de SaaS que consideran una salida
A partir de esta operación, Manuel Amor, socio de L40°, destaca las lecciones clave para los emprendedores de SaaS que se preparan para una salida:
- Contextualizar las métricas adecuadamente: Aunque la empresa presentaba un EBITDA y un crecimiento sólidos, las métricas de retención, típicas de las pymes SaaS, podrían haberse malinterpretado sin el contexto adecuado. L40° abordó esto dirigiéndose a compradores familiarizados con el crecimiento impulsado por el producto (PLG) y las pymes SaaS, reformulando la dinámica de la tasa de cancelación (churn) y destacando el valor específico de la plataforma para las empresas de suscripción. También fue fundamental resaltar las palancas de crecimiento futuro, como el aprovechamiento de los datos de la plataforma y la expansión de su mercado de afiliados.
- Reducir la dependencia del fundador desde el principio: Con un equipo reducido, la confianza del comprador dependía de demostrar que la empresa podía operar de forma independiente a su fundador. Junto con Virgil, nos aseguramos de delegar responsabilidades antes de iniciar el proceso, un paso vital dada su preferencia por una transición corta.
- Proyecciones sólidas y mensajes personalizados para los inversores: El desempeño de la empresa validó sus previsiones durante el proceso, lo que reforzó su credibilidad. Al mismo tiempo, L40° adaptó la presentación a cada inversor, destacando las sinergias específicas de su estrategia. Una documentación clara y una comunicación transparente generaron confianza y agilizaron la diligencia debida.
- La tensión competitiva impulsa el valor: Llevar a cabo un proceso amplio resultó en múltiples ofertas, lo que mejoró significativamente tanto la valoración como la estructura. Al negociar las cartas de intención (LOI) con cuidado, evitamos condiciones desfavorables, como los earnouts binarios o basados en EBITDA, y aseguramos la estructura que el fundador deseaba: una contraprestación inicial sólida y una transición corta y definida.
- Mitigación de riesgos en la diligencia debida: Como en toda transacción, la diligencia debida planteó desafíos. El papel de L40° fue proteger el valor, mantener el equilibrio en las negociaciones y asegurar que el acuerdo avanzara de manera constructiva a pesar de los obstáculos.
- Apoyo a fundadores primerizos: Esta fue la primera salida del fundador. Más allá de gestionar el proceso, nos aseguramos de que estuviera bien preparado para las presentaciones ante la dirección, le explicamos cada paso en tiempo real y garantizamos que se sintiera respaldado en todo momento. Vender una empresa puede ser estresante, y parte de nuestra labor es asegurar que los fundadores sepan que cuentan con nuestro apoyo total.
- La preparación para la salida es fundamental: Los fundadores pueden maximizar los resultados preparándose con antelación: manteniendo estados financieros basados en el devengo, asegurando que el equipo pueda operar sin el fundador y protegiendo la propiedad intelectual (por ejemplo, marcas registradas, acuerdos de invención y asignación). Estos pasos aumentan la confianza del comprador y reducen el riesgo de ejecución.
El resultado
- Objetivos del fundador cumplidos: una contraprestación inicial sólida, una transición mínima y un socio alineado con el ADN de FirstPromoter.
- Valor preservado y mejorado: un proceso competitivo y un posicionamiento cuidadoso aseguraron tanto la valoración como la estructura.
Perspectiva del asesor
“Nuestro papel como asesores es preservar el valor y crear alineación entre los fundadores y los compradores. En este caso, se trató de ayudar a Virgil a conseguir la valoración, la estructura y el socio que deseaba, mientras le guiábamos en cada paso de su primera salida.
Manuel Amor, Socio, L40°
Perspectiva del fundador
«Para nosotros, encontrar al socio adecuado significaba alinearnos con un equipo que respetara el ADN del producto y viera la oportunidad de llevarlo a escala global. Con la experiencia y la red de contactos de SpringWater, tenemos la mejor base para este nuevo capítulo».
Virgil Cioaca, fundador de FirstPromoter
Contacta con L40° para explorar cómo podemos ayudarte a prepararte, proteger el valor y maximizar los resultados en tu propio proceso de salida.
Recomendado: L40° asesora a KrakenD en su adquisición por parte de Shop Circle
