L40° actuó como asesor exclusivo de venta para Elipse.ai, la empresa chilena de inteligencia artificial especializada en agentes de IA conversacional para voz, telefonía y WhatsApp, en su adquisición por parte de una filial de Runtime Enterprises Inc., un holding canadiense centrado en software y servicios tecnológicos.
Fundada en Chile, Elipse.ai presta servicios a más de 100 clientes corporativos en siete países y gestiona más de 20 millones de citas al año. Su tecnología es utilizada por instituciones de salud que atienden a aproximadamente el 25% de la población beneficiaria de Fonasa en Chile, además de clientes en otras industrias de servicios.
La transacción multimillonaria marca una nueva etapa de crecimiento internacional para Elipse.ai. La empresa continuará operando bajo su marca y equipo directivo actuales, mientras que Runtime proporciona respaldo a largo plazo para apoyar una mayor expansión y la inversión en sus capacidades de IA. Los términos financieros específicos de la transacción permanecen confidenciales. Estudio de caso disponible bajo solicitud.
Resumen de la transacción
L40° actuó como asesor exclusivo de fusiones y adquisiciones para Elipse.ai en su adquisición por parte de una filial de Runtime Enterprises.
Sobre la transacción
Elipse.ai ha desarrollado una plataforma de comunicaciones impulsada por IA que combina agentes de voz con IA generativa, telefonía empresarial, WhatsApp y mensajería para automatizar conversaciones entrantes y salientes.
Su tecnología respalda flujos de trabajo que incluyen la programación y confirmación de citas, campañas de contacto y gestión automatizada de llamadas, con una presencia particularmente sólida en organizaciones de salud en América Latina.
La empresa opera actualmente en Chile, Perú, Colombia, México, Argentina, Venezuela y España. Junto con Runtime, Elipse.ai tiene como objetivo alcanzar más de 10 millones de dólares estadounidenses en ingresos recurrentes anuales durante 2027.
Runtime adquiere y mantiene empresas de software y servicios tecnológicos con un modelo de propiedad a largo plazo. Bajo esta transacción, Elipse.ai mantendrá su identidad y liderazgo actual, obteniendo recursos adicionales para acelerar su expansión internacional y continuar invirtiendo en inteligencia artificial.
Para Runtime, la adquisición añade una plataforma de comunicaciones con IA consolidada, con adopción empresarial y una presencia internacional ya establecida.
Perspectivas del asesor: Lo que el acuerdo de Elipse.ai revela sobre las fusiones y adquisiciones tecnológicas transfronterizas en América Latina
Al reflexionar sobre la transacción, Manuel Amor, socio de L40° y asesor principal de la operación, destaca cuatro lecciones para los fundadores de empresas de software que consideran una salida transfronteriza.
El proceso también refleja un cambio más amplio que L40° observa en el mercado: más sociedades de cartera de software están poniendo sus ojos en América Latina, incluyendo tanto a compradores regionales como a grupos internacionales. Sin embargo, el nivel de exigencia para los activos latinoamericanos sigue siendo alto. Los compradores internacionales suelen analizar minuciosamente la concentración de clientes, la retención de ingresos y la capacidad de escalar en varios países, lo que hace que el posicionamiento de la empresa y el universo de compradores sean factores especialmente importantes.
- El interés recibido no debe confundirse con una vía de salida creíble. Los fundadores a menudo inician un proceso con uno o más compradores estratégicos que ya han mostrado interés, pero ese interés no siempre se traduce en una oferta competitiva, o incluso en ninguna oferta. En el caso de Elipse.ai, un comprador estratégico identificado durante el proceso mostró un fuerte interés inicial, pero finalmente se retiró cuando las condiciones del mercado cambiaron y optó por desarrollar su propia solución. La lección es que el interés temprano es solo una señal: la tesis del comprador, el apetito de valoración, el capital disponible y el momento oportuno deben estar alineados. Un proceso competitivo garantiza que los fundadores no dependan de una sola parte que podría nunca llegar a concretar la operación.
- Llevar una empresa de software latinoamericana a un universo global de compradores puede cambiar sustancialmente el resultado. El proceso de Elipse.ai generó tres cartas de intención (LOI) finales, incluidas dos de compradores latinoamericanos, pero la transacción finalmente se cerró con un comprador internacional. Los compradores regionales e internacionales no necesariamente valoran el mismo activo de la misma manera. Construir un universo de compradores transfronterizos específico generó tensión competitiva, fortaleció la capacidad de elección de los accionistas y permitió a la empresa evaluar tanto el precio como la estructura, en lugar de depender de un único punto de referencia regional.
- La alineación de la tabla de capitalización es parte de la estructuración de la transacción, no un detalle administrativo. Los fundadores, los inversores de capital riesgo y los accionistas minoritarios pueden tener definiciones muy diferentes de lo que constituye una salida exitosa, especialmente en lo que respecta a la valoración, el efectivo al cierre, los pagos contingentes (earnouts) y los compromisos posteriores al cierre. El proceso de Elipse.ai requirió que esas prioridades divergentes se reconciliaran dentro de la estructura de la transacción. Para los fundadores, la lección es sacar a la luz esas diferencias desde el principio: un acuerdo debe funcionar tanto para los accionistas que respaldan a la empresa como para el comprador que la adquiere.
- El crecimiento en varios países genera problemas de diligencia debida transfronteriza que deben abordarse antes de una venta. Las empresas de software que se expanden por América Latina a menudo establecen entidades locales por razones comerciales. A medida que esa presencia crece, la propiedad de la empresa matriz, las relaciones entre empresas y la documentación de precios de transferencia adquieren una importancia creciente en la diligencia debida de fusiones y adquisiciones. El proceso de Elipse.ai reforzó el valor de organizar esa estructura con antelación: los problemas que son sencillos de resolver antes de una transacción pueden convertirse en retrasos (o puntos de negociación para el comprador) una vez que la diligencia debida está en marcha.
Perspectiva del asesor
Sobre Elipse.ai
Elipse.ai desarrolla soluciones de inteligencia artificial que automatizan conversaciones a través de voz, telefonía, WhatsApp y mensajería para organizaciones de salud y servicios en América Latina.
La empresa atiende a más de 100 clientes corporativos, opera en siete países y gestiona más de 20 millones de citas al año.
Sobre Runtime Enterprises
Runtime Enterprises es una sociedad de cartera canadiense centrada en la adquisición y tenencia a largo plazo de empresas de software y servicios tecnológicos. Su modelo permite que las empresas de su cartera conserven su identidad, gestión e independencia operativa, al tiempo que les brinda apoyo para un crecimiento continuo.
Sobre L40°
L40° es una firma de asesoría en fusiones y adquisiciones transfronterizas centrada en empresas de software, tecnología e inteligencia artificial. La firma asesora a fundadores y accionistas durante transacciones estratégicas de venta, desde el posicionamiento y la búsqueda de compradores hasta la negociación, la diligencia debida y el cierre.
La transacción de Elipse.ai demuestra una vez más la labor de L40° asesorando a empresas tecnológicas en adquisiciones transfronterizas que involucran a compradores internacionales, con especial relevancia en los sectores de inteligencia artificial, tecnología sanitaria y América Latina.
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