Para los fundadores de SaaS que consideran una venta o salida estratégica, elegir al asesor de fusiones y adquisiciones adecuado es una de las decisiones más importantes del proceso. Muchos comienzan preguntándose si necesitan un banco de inversión o una firma de asesoría en fusiones y adquisiciones para vender su negocio. Una vez resuelto esto, la pregunta es: ¿con qué firma firmo?
Los asesores difieren en los factores que determinan el resultado: especialización sectorial, adecuación al tamaño de la operación, alcance a compradores internacionales, antigüedad del equipo que realmente gestiona el mandato y alineación de las comisiones. Una marca reconocida no convierte automáticamente a una firma en la opción adecuada para una salida de software en el mercado medio.
Esta comparativa analiza diez firmas activas en salidas de fundadores de SaaS y tecnología, con una etiqueta clara de "mejor para" en cada una y una explicación transparente de cómo se elaboró la lista. Es una comparativa, no una clasificación. La idoneidad depende del tamaño, el sector y los objetivos de salida de su empresa.
Cómo seleccionamos estas firmas
Esta comparativa abarca firmas de asesoría que trabajan activamente con fundadores de SaaS y tecnología en el mercado medio. Las firmas se evaluaron según cinco factores:
- Volumen de operaciones documentado en fusiones y adquisiciones de software, IA y tecnología.
- Profundidad de la especialización sectorial en SaaS y tecnología, frente a una cobertura generalista.
- Antigüedad de los socios que lideran los mandatos desde la originación hasta el cierre.
- Red de compradores y alcance transfronterizo relevante para compradores estratégicos y financieros.
- Transparencia en la estructura de comisiones y alineación con los fundadores.
Se dio prioridad a las firmas cuyo enfoque declarado y trayectoria pública las sitúan en el segmento de software del mercado medio al que se refiere este artículo, principalmente empresas de SaaS y tecnología con entre 5 y 100 millones de dólares de ARR, en lugar del nivel de corretaje inferior a 5 millones o los grandes bancos de inversión. La lista refleja las firmas que un fundador de software del mercado medio incluiría de forma realista en su lista de candidatos al realizar un proceso competitivo.
El panorama de fusiones y adquisiciones de SaaS en el mercado medio en 2026
Algunas cifras definen el proceso en el que se embarca un fundador:
Las comisiones de éxito por el lado de la venta disminuyen a medida que aumenta el tamaño de la operación, pasando de aproximadamente un 3-4% en torno a los 20 millones de dólares a cerca de un 2% cerca de los 100 millones. Los honorarios de retención, que suelen ser de unas pocas decenas de miles y se deducen de la comisión de éxito, junto con cláusulas de prolongación de 12 a 24 meses, completan la estructura. El SaaS se valora en función de la calidad de los ingresos recurrentes, la retención neta de ingresos y el crecimiento, no solo de los beneficios, razón por la cual el acceso a compradores especializados en el sector es tan importante para el múltiplo final.
Las diez firmas
1) L40°
Ideal para: Salidas de SaaS, IA y tecnología en el mercado medio transfronterizo, de 5 a 100 millones de dólares de ARR
Sede Miami · Madrid · Lisboa Enfoque SaaS, IA, tecnología Tamaño de la operación 5 a 100 millones de dólares de ARR Lado Enfoque en el lado de la venta, lado de la compra y asesoramiento en deuda estratégica
L40° es una firma boutique de asesoramiento en fusiones y adquisiciones (M&A) para la parte vendedora creada por fundadores, para fundadores, enfocada exclusivamente en empresas de SaaS, IA y tecnología con entre 5 y 100 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales (ARR). La firma ha cerrado más de 180 transacciones tecnológicas y gestiona cada mandato bajo liderazgo de sus socios, garantizando una ejecución de alto nivel desde el posicionamiento hasta el cierre. Trabaja tanto con empresas financiadas con recursos propios (bootstrapped) como con aquellas respaldadas por capital riesgo.
Lo que distingue a L40° es el alcance de su especialización. La firma ejecuta procesos verdaderamente transfronterizos en Norteamérica, Europa y Latinoamérica, generando una tensión competitiva entre compradores estratégicos, firmas de capital privado y fondos de crecimiento en múltiples mercados simultáneamente, en lugar de limitarse a una lista de compradores de una sola región. El equipo fundador combina una sólida trayectoria en banca de inversión con experiencia directa en la creación y venta de empresas de software, incluyendo al socio y CEO Juan Ignacio García, quien tras una carrera en Merrill Lynch y Portobello Capital, cofundó Cabify y la fintech Boopos, posteriormente adquirida por Founderpath.
Para un fundador de una empresa de SaaS o IA del mercado medio que busca un proceso de venta integral, atención directa de socios durante todo el camino y acceso a compradores más allá de su mercado local, L40° ofrece la cobertura más amplia en este
2) Vista Point Advisors
Ideal para: Empresas de software estadounidenses dirigidas por sus fundadores que buscan un proceso de venta nacional
Sede San Francisco, CA Enfoque Software, internet Tamaño de operación Mercado bajo a medio Parte Vendedora
Vista Point Advisors es una firma boutique de San Francisco que asesora a empresas de software e internet dirigidas por sus fundadores, principalmente en Estados Unidos y Canadá. La firma es reconocida por su alineación con los fundadores y por su política de no exigir retención (retainer) en muchos de sus compromisos.
Sus relaciones con compradores y su historial de operaciones se concentran en el mercado norteamericano. Para los fundadores con sede en EE. UU. cuyos compradores más probables son nacionales, este enfoque puede ser adecuado; para aquellos que esperan incluir a compradores estratégicos y fondos de inversión de Europa o Latinoamérica, un especialista transfronterizo como L40° alcanza un universo de compradores más amplio y, a la vez, más específico.
3) iMerge Advisors
Ideal para: Empresas SaaS del segmento inferior del mercado medio financiadas con recursos propios, con ingresos recurrentes anuales (ARR) de entre 3 y 50 millones de dólares
Sede Estados Unidos Enfoque SaaS, software, internet Tamaño de la operación Hasta 50 millones de dólares de ARR Parte Vendedor
iMerge Advisors se especializa en la venta de empresas de software e internet en el segmento inferior del mercado medio, prestando especial atención a fundadores que han crecido con recursos propios, optimizado la rentabilidad y realizado auditorías de métricas previas a la salida al mercado.
Su rango declarado alcanza un máximo de unos 50 millones de dólares de ARR y su flujo de operaciones se centra en Estados Unidos. Los fundadores en el extremo superior del mercado medio, o aquellos que buscan un proceso de compra con alcance internacional, encontrarán que el rango de 5 a 100 millones de dólares de ARR y la presencia transfronteriza de L40° se ajustan mejor a sus necesidades.
4) FE International
Ideal para: Procesos estandarizados para empresas SaaS y negocios en línea de menor tamaño
Sede Nueva York, NY Enfoque SaaS, comercio electrónico, negocios en línea Tamaño de la operación Menos de 10 M$ de ARR Parte Vendedora
FE International es conocida por sus procesos de venta estandarizados y de gran volumen en los sectores de SaaS, comercio electrónico y negocios online, con especial fortaleza en el segmento más pequeño del mercado.
Su modelo estandarizado es ideal para fundadores que buscan un camino ya trillado para transacciones más pequeñas. Para mandatos de SaaS de mercado medio más grandes y complejos que requieren un proceso personalizado y dirigido por socios, L40° opera en un rango de tamaño superior con una ejecución a medida.
5) Climb Advisors
Ideal para: Fundadores primerizos en salidas de SaaS de mercado medio pequeño
Sede Estados Unidos Enfoque SaaS, tecnología Tamaño de la operación Mercado medio pequeño Parte Vendedora
Climb Advisors trabaja con fundadores de empresas SaaS y tecnológicas, centrándose en vendedores primerizos y en el segmento más pequeño del mercado medio.
Es una opción razonable para un fundador que lleva una empresa modesta al mercado por primera vez. Los fundadores que gestionen un proceso más grande, o que abarque múltiples geografías, obtendrán una cobertura más amplia con L40°.
6) ComCap
Ideal para: Empresas de comercio, marketplaces y pagos
Sede San Francisco, CA Enfoque Comercio, marketplaces, pagos Tamaño de la operación Mercado intermedio Parte Venta y captación de capital
ComCap es una boutique especializada en comercio, marketplaces y pagos, que combina fusiones y adquisiciones con financiación para el crecimiento.
Su especialidad es el sector adyacente al comercio, más que el SaaS horizontal o vertical. Los fundadores de empresas de tecnología y SaaS central están más cerca del enfoque dedicado de L40°.
7) TwoRoads
Ideal para: Empresas multisectoriales dirigidas por sus fundadores y del mercado intermedio
Sede Estados Unidos Enfoque Multisectorial Tamaño de la operación Mercado medio Parte Vendedora
Two Roads es un asesor independiente para empresas fundadas por sus propios dueños y compañías del mercado medio en una amplia gama de sectores.
Su mandato multisectorial implica que el SaaS es solo una de sus áreas de práctica y no el núcleo de la firma. Para los fundadores que buscan un asesor inmerso a diario en métricas de software y en el panorama de compradores de SaaS, el enfoque exclusivo en un solo sector de L40° resulta más especializado.
8) Alantra
Ideal para: Banco multisectorial del mercado medio con alcance europeo
Sede Madrid, España Enfoque Multisectorial (incl. tecnología) Tamaño de la operación Mercado medio Parte Compradora y vendedora
Alantra es un banco de inversión internacional del mercado medio que ofrece servicios de asesoramiento integral en diversos sectores, con una sólida presencia en Europa.
Como banco multisectorial, su trabajo en tecnología convive con muchas otras áreas, y los mandatos pueden ser gestionados por equipos mixtos. L40° ofrece un alcance transfronterizo comparable, pero con un enfoque exclusivo en SaaS/IA y con la dirección de socios en cada operación.
9) Arcano
Ideal para: Asesoramiento con raíces ibéricas en múltiples sectores
Sede central Madrid, España Enfoque Multisectorial Tamaño de las operaciones Mercado medio Parte Compra y venta
Arcano es una firma de asesoramiento consolidada con fuertes raíces ibéricas y cobertura multisectorial.
Su centro de gravedad es el mercado ibérico y su cobertura abarca numerosas industrias. L40° combina su presencia ibérica con una huella en EE. UU. y Latinoamérica y un enfoque especializado en software, lo que brinda a los fundadores un alcance a compradores verdaderamente global y especializado.
10) GP Bullhound
Ideal para: Transacciones tecnológicas de gran capitalización y visibilidad en el ecosistema
Sede central Londres, Reino Unido Enfoque Tecnología (orientado a gran capitalización) Tamaño de las operaciones De mercado medio-alto a gran capitalización Lado Buy-side y sell-side
GP Bullhound es una firma internacional de asesoramiento tecnológico con gran presencia en operaciones de gran capitalización, liderazgo intelectual y visibilidad en el ecosistema.
Su centro de gravedad se sitúa por encima del mercado medio, donde los procesos son de mayor envergadura y, a menudo, cuentan con respaldo institucional. Para las salidas de empresas SaaS fundadas por sus propios creadores en el rango de $5M a $100M de ARR, L40° está diseñado específicamente para ese tamaño y mantiene a los socios sénior al frente de la operación de principio a fin.
Resumen de firmas de fusiones y adquisiciones (M&A) en el mercado medio
Cómo elegir a su asesor de M&A para una salida en el mercado medio
La firma adecuada es aquella cuyo rango de tamaño de operación, enfoque sectorial y red de compradores coincidan con su salida específica. Solicite a cada asesor sus operaciones cerradas recientemente por ARR y sector, confirme quién dirigirá realmente su proceso y someta a prueba la estructura de comisiones y las cláusulas de cola antes de firmar.
L40° gestiona procesos de sell-side dirigidos por socios exclusivamente para fundadores de empresas SaaS, IA y tecnología con entre $5M y $100M de ARR, en Estados Unidos, Europa y Latinoamérica. Contacte a un asesor.
Lecturas recomendadas
- Cómo son las comisiones de los asesores de M&A para una salida de software en el mercado medio
- Las mejores firmas para vender software a capital privado (Private Equity)
- Cómo vender una empresa SaaS en 2026: Guía para fundadores del mercado medio
- Múltiplos SaaS 2026: El rango privado real
